মুদ্রানীতি, মূল্যস্ফীতি, ডলারের দাম ও অস্থিতিশীল ব্যাংকিং খাত
জাহিদ হক : মুদ্রানীতি বিবৃতি (এমপিএস) প্রণয়নের আগে একটি বার্ষিক অনুষ্ঠান ছিল। এখন এটি একটি ছয় মাসিক ব্যাপার। তাই বিরাজমান পরিস্থিতিতে বাংলাদেশ ব্যাংক বছরে দুবার কষ্টকর মহড়া করছে। তবুও এটি (বিবি) এমপিএস-এর সহনশীল বা সংকোচনমূলক অবস্থানের ফলাফল সম্পর্কে অজ্ঞ বলে মনে হচ্ছে। এমপিএস-এর
প্রাথমিক লক্ষ্যগুলো সবসময়ই অর্থ বাজার নিয়ন্ত্রককে এড়িয়ে গেছে। এই সময় অর্থনীতির মুখোমুখি সমস্যাগুলো সত্যিই একগুঁয়ে ও সর্বাত্মক। গত বুধবার প্রকাশিত এমপিএস অনুসারে অর্থনীতি উল্লেখযোগ্য সামষ্টিক অর্থনৈতিক হেডওয়াইন্ড, বর্ধিত মুদ্রাস্ফীতি, হ্রাসপ্রাপ্ত বৈদেশিক মুদ্রার রিজার্ভ ও ক্রমবর্ধমান ভারসাম্য ঘাটতির কারণে বিনিময় হারের অস্থিরতা বেড়েছে। সর্বশেষ এমপিএসের মূল উদ্দেশ্য হলো মূল্যস্ফীতি কমানো। সরকার এর আগে চলতি অর্থবছরের জন্য জিডিপি প্রবৃদ্ধির হার এক শতাংশ পয়েন্ট কমিয়েছিল। বেসরকারী ও সরকারী উভয় ক্ষেত্রেই ঋণ বৃদ্ধির প্রস্তাবিত হ্রাস সেই সংশোধিত লক্ষ্যমাত্রার সঙ্গে সামঞ্জস্যপূর্ণ। এছাড়াও কেন্দ্রীয় ব্যাংক তার মুদ্রাস্ফীতি-ধারণকারী ব্যবস্থার অংশ হিসাবে নীতিগত হার ২৫ বেসিস পয়েন্ট বাড়িয়েছে। কিছু অর্থনীতিবিদ উচ্চ মূল্যস্ফীতির বিরুদ্ধে কার্যকর হওয়ার জন্য মূল্যবৃদ্ধি খুব কম বলে মনে করেন, যা বিবিএসের অনুমান অনুসারে গত ডিসেম্বরে ছিল ৯.৪১ শতাংশ।
উচ্চ মূল্যস্ফীতি যে সরকার ও কেন্দ্রীয় ব্যাংকের মাথাব্যথার এক নম্বর কারণ, এটা কোনো বিশদ বিবরণের প্রয়োজন নেই। সংখ্যার সমস্ত ঊর্ধ্বগামী ও নিম্নগামী সংশোধন ও নীতিগত অবস্থানের পরিবর্তনগুলো উপভোক্তা মূল্য সূচক (সিপিআই)-ভিত্তিক মুদ্রাস্ফীতির লাগাম টেনে ধরার লক্ষ্যে। কঠোর মুদ্রানীতির অবস্থান নিঃসন্দেহে একটি বিচক্ষণ পদক্ষেপ, কিন্তু মুদ্রাস্ফীতি কমাতে এর সাফল্যের সম্ভাবনা অনেকটাই মেঘাচ্ছন্ন থাকে যখন মার্কিন ডলারের বিপরীতে বাংলাদেশ টাকার (বিডিটি) অবচয় একটি চলমান প্রক্রিয়া। বহুপাক্ষিক ঋণদাতাদের পাশাপাশি বাড়িতে বিশেষজ্ঞদের কাছ থেকে বাজার-ভিত্তিক বিনিময় হারের জন্য আহ্বান জানানো হয়েছে। বিডিটি অবমূল্যায়ন ইতিমধ্যেই দেশের রিজার্ভ ও পেমেন্টের ভারসাম্যের (সিপিআই) যথেষ্ট ক্ষয় সৃষ্টি করেছে। কেন্দ্রীয় ব্যাংক এই মুহুর্তে একযোগে বাজার ভিত্তিক বিনিময় হার প্রবর্তনের ধারণা নিয়ে স্বাচ্ছন্দ্যবোধ করছে না। এজন্য এটি ‘ক্রলিং পেগ সিস্টেম’ বাস্তবায়নের কথা ভাবছে।
বাজার-ভিত্তিক রেট হোক বা ক্রলিং পেগ, ফরেক্স মার্কেট স্বাভাবিকভাবে আচরণ করার সম্ভাবনা নেই যদি না ও যতক্ষণ না গ্রীনব্যাকের একটি সুস্থ প্রবাহ না থাকে। সুতরাং ডলারের দাম অব্যাহত থাকবে, যা আবার নিত্যপ্রয়োজনীয় পণ্যসহ সকল আমদানিকে ব্যয়বহুল করে তুলবে। তারপরে আবার, লোভ মুদ্রাস্ফীতি আছে, উচ্চ মুদ্রাস্ফীতি দ্বারা চিহ্নিত পরিস্থিতিতে কর্পোরেটদের দ্বারা মুনাফাকে বর্ণনা করতে ব্যবহৃত একটি শব্দ। বাংলাদেশের কর্পোরেট সহ বেশিরভাগ ব্যবসাই সঠিক ধরণের বাজার মনিটরিংয়ের অভাবে সর্বদা মুনাফা করার প্রবণতা রয়েছে। বাজারের কঠোর বৈদেশিক মুদ্রা পরিস্থিতি ও অযৌক্তিক আচরণের পরিপ্রেক্ষিতে মুদ্রাস্ফীতি মোকাবেলায় সংকোচনমূলক আর্থিক ব্যবস্থার সাফল্য সন্দেহের মধ্যেই থেকে যায়।
এমন নয় যে এমপিএস একাই আর্থিক নীতির ব্যবস্থা নিয়ে আলোচনা করে। এটি আমদানির অন্যান্য অনেক সামষ্টিক অর্থনৈতিক বিষয়েও দৃষ্টি নিবদ্ধ করে। অ-পারফর্মিং ঋণ, ঋণ অনিয়ম, ব্যাংকের আর্থিক স্বাস্থ্য সাম্প্রতিক মাসগুলোতে সংবাদপত্রের শিরোনাম হয়েছে। এমপিএস, ইচ্ছাকৃতভাবে বা অন্যথায়, এই বিষয়গুলো এড়িয়ে গেছে। ‘একটি ব্যাংকও ভেঙ্গে পড়েনি’ এখন ব্যাংকিং খাতের অত্যাবশ্যকীয় অসুখের উত্তর হতে পারে না। রাষ্ট্রায়ত্ত ব্যাংক ও আর্থিক প্রতিষ্ঠানের সম্পদকে কাজে লাগিয়ে দু-একটি ব্যাংক চালু রাখা যেতে পারে যাদের সমস্যা রয়েছে। যদি এই ধরনের সমর্থনের জন্য প্রার্থী অনেক বেশি হয় তবে বিবি পরিচালনা করা কঠিন হবে। অস্থিতিশীল ব্যাংকিং খাতকে তার প্রধান সমস্যা সমাধানে সহায়তা করার জন্য সমস্ত কঠিন কাজ করার জন্য বিবি-এর জন্য সময় ফুরিয়ে আসছে।
ধযরফসধৎ১০@মসধরষ.পড়স. সূত্র : দি ফিন্যান্সিয়াল এক্সপ্রেস। অনুবাদ : মিরাজুল মারুফ