শেয়ারবাজার কি কোনো সহযোগিতা ছাড়া স্বাভাবিকভাবেই গতি ফিরে পাবে?
জাহিদ হক : এটা মোটেও আশ্চর্যজনক নয় যে বাংলাদেশ সিকিউরিটিজ এক্সচেঞ্জ কমিশন যেদিন থেকে পর্যায়ক্রমে ফ্লোর প্রাইস রেস্ট্রিকশন মেকানিজম প্রত্যাহার করার ঘোষণা দেয় সেদিন থেকেই শেয়ারবাজারে পতনের দিকে যাচ্ছে। ফ্লোরের দাম তুলে নেওয়ার ঘটনা যা ১৮ মাস আগে চালু করেছিলো। ঢাকা স্টক এক্সচেঞ্জের বেঞ্চমার্ক সূচক ডিএসইএক্স গত কয়েক মাসে ৬৮০ পয়েন্ট বা ১০ শতাংশ হ্রাস পেয়েছে। গত বুধবার সূচকটি ৫,৮০০ পয়েন্টের নিচে নেমে গেছে, যা তিন বছরের মধ্যে সর্বনিম্ন। ঈদের সামনের দিনগুলোতেও সূচকের নিম্নমুখী যাত্রা অব্যাহত থাকার সম্ভাবনা রয়েছে। কিছু কিছু কারণ বাজারকে কমিয়ে দিচ্ছে, প্রথমটি হলো স্টক নিষ্পত্তি করার দীর্ঘ প্রতীক্ষিত স্বাধীনতা। ফ্লোর-প্রাইস সীমাবদ্ধতা বিনিয়োগকারীদের তাদের স্টক ধরে রাখতে বাধ্য করেছে। স্থানীয় ও বিদেশি উভয় বিনিয়োগকারী-বিদেশি বিনিয়োগকারীদের সংখ্যা যদিও খুব বেশি উল্লেখযোগ্য নয়। বিনিয়োগকারীরা এখন বাজার থেকে বেরিয়ে আসার জন্য মরিয়া যে, তাদের মতে খুব শীঘ্রই পরিবর্তনের সম্ভাবনা কম।
চলমান অস্থির বিনিময় বাজার ও অর্থনৈতিক মন্দার কারণে বিদেশি বিনিয়োগকারীদের জন্য বাংলাদেশের বাজার অ-পুরস্কারযোগ্য হয়ে উঠেছে। কিছু স্থানীয় বিনিয়োগকারীও বাজারে থাকার কোনো বৈধ কারণ খুঁজে পাননা। বিনিয়োগকারীরা সাধারণত দুটি মৌলিক কারণ দ্বারা প্রলুব্ধ হয়। প্রথমটি হলো মূলধন লাভ ও দ্বিতীয়টি হলো লভ্যাংশ হিসেবে একটি আকর্ষণীয় রিটার্ন। বর্তমান পরিস্থিতিতে প্রথম প্রত্যাশা পূরণ হওয়ার সম্ভাবনা খুবই কম। এমনকি সবচেয়ে আশাবাদীও শীঘ্রই বাজারের প্রত্যাবর্তনের আশা করবে না। মার্কেট ম্যানিপুলেটরদের একটি অংশ যারা মহামারীটি পিছু হটানোর পরপরই বাজারের ঊর্ধ্বগতির মাঝে মাঝে ধাক্কা সামলাতে পারে। লভ্যাংশের আকারে আকর্ষণীয় রিটার্ন পাওয়ার ক্ষেত্রে বিনিয়োগকারীদের হতাশ হওয়ার কারণ রয়েছে। এমনকি ব্লু-চিপ কোম্পানীর ঘোষিত লভ্যাংশও মেয়াদী আমানতের উপর ব্যাংক/আর্থিক কোম্পানীর দেওয়া সুদের হারের সঙ্গে মিল নেই। মানি মার্কেট আরও বেশি বিনিয়োগকারীদের ফিক্সড ডিপোজিটে প্রলুব্ধ করছে যেগুলো এখন ১০ থেকে ১২ শতাংশের মধ্যে উচ্চতর সুদ/ইল্ড পাচ্ছে।
কয়েক মাস আগে পর্যন্ত যে ব্যাংক/এফআইগুলো অফার করতো তার থেকে এই হার দ্বিগুণেরও বেশি। এমনকি সরকারি সঞ্চয়পত্রও যেগুলো একবার হটকেক হিসেবে বিক্রি হতো, সেগুলোতেও খুব বেশি ক্রেতা পাওয়া যাচ্ছে না। প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের উল্লেখযোগ্য অংশগ্রহণ ছাড়া বাংলাদেশের মতো একটি স্টক মার্কেট কখনই প্রাণবন্ত হবে না। গ্রাউন্ড রিয়েলিটি হলো যেগুলো বড় আকারে বাজারে প্রবেশের জন্য আরামদায়ক অবস্থায় নেই। নিয়ন্ত্রক বিধিনিষেধ ছাড়াও, বেশ কয়েকটি ব্যাংকের গুরুতর তারল্য সমস্যা রয়েছে। নিঃসন্দেহে, ক্যাপ তুলে নেওয়ার কারণে আমানত প্রবাহিত হচ্ছে, তবে কিছু ব্যাংক বিপুল অ-পারফর্মিং ঋণের বোঝায় গুরুতর চাপের মধ্যে রয়েছে। সামগ্রিকভাবে, স্টক মার্কেট স্বল্প ও মাঝারি উভয় মেয়াদে বিনিয়োগকারীদের জন্য খুব কম সম্ভাবনা রাখে। বর্তমান অর্থনৈতিক মন্দা নিঃসন্দেহে একটি প্রধান কারণ। কিন্তু পুঁজিবাজারে সবচেয়ে বেশি সমস্যা হচ্ছে আস্থার সংকট। কারসাজি, বড় ও ছোট, বিনিয়োগকারীদের আস্থা নষ্ট করেছে। সমস্ত স্টেকহোল্ডারদের প্রথম ও প্রধান কাজ এটি পুনরুদ্ধার করা। তধযরফসধৎ১০@মসধরষ.পড়স অনুবাদ : জান্নাতুল ফেরদৌস।
সূত্র : দি ফিন্যান্সিয়াল এক্সপ্রেস