বৈদেশিক ঋণ, সামষ্টিক অর্থনৈতিক স্থিতিশীলতা ও জাতীয় বাজেট
সাদিক আহমেদ : গত দুই বছরে উচ্চ মূল্যস্ফীতি,
বৈদেশিক রিজার্ভ হ্রাস, বিনিময় হারের উপর চাপ, পুঁজির প্রবাহ হ্রাস ও বাজেটের উপর চাপের কারণে বাংলাদেশ গুরুতর সামষ্টিক অর্থনৈতিক অস্থিতিশীলতার সম্মুখীন হয়েছে। এর প্রতিক্রিয়ায়, সরকার মুদ্রার অবমূল্যায়ন করেছে, আমদানি নিয়ন্ত্রণ আরোপ করেছে, পাবলিক খরচ কঠোর করেছে ও খুব সম্প্রতি এটি সুদের হার বৃদ্ধির অনুমতি দিয়েছে। চাহিদা কমাতে ও অর্থনীতিকে স্থিতিশীল করার জন্য প্রয়োজনীয় চাহিদা ব্যবস্থাপনা নীতির সম্পূর্ণ পরিসর এখনও হয়নি। ফলে সামষ্টিক অর্থনৈতিক ভারসাম্যহীনতা অব্যাহত রয়েছে। অভ্যন্তরীণ চাহিদা বৃদ্ধি রোধ করতে সুদের হার বৃদ্ধির অনুমতি দেয় এমন আর্থিক নীতির প্রতিক্রিয়া ২০২৩ সালের সেপ্টেম্বর থেকে শুরু হয়েছিলো। তবুও, ২০২৩ সালের সেপ্টেম্বর থেকে বাংলাদেশ ব্যাংক অর্থ সৃষ্টির মাধ্যমে ট্রেজারি ঘাটতিতে অর্থায়ন বন্ধ করে দিয়েছে। সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ, এটি আনুষ্ঠানিকভাবে বিতর্কিত ‘৬/৯’ সুদের হার নীতি পরিত্যাগ করেছে যা আমানত (৬শতাংশ) ও ঋণের (৯শতাংশ) হারের সিলিং সেট করে। এখন আমানতের হারের কোনো সীমা নেই ও ঋণের হার নমনীয়, ছয় মাসের গড় ট্রেজারি বিল হারের উপর ৩ প্লাস প্রিমিয়ামের ভিত্তিতে বাজার দ্বারা সেট করা হয়। যেহেতু টি-বিলের হার নমনীয়, তাই ঋণের হারও নমনীয়।
যদিও সুদের হারের নমনীয়তা ঋণের চাহিদা কমিয়েছে ও বৈদেশিক মুদ্রায় চাহিদার চাপ কমিয়েছে তাই মুদ্রাস্ফীতির হার হ্রাসের উপর প্রভাব কম দৃশ্যমান হয়েছে। বার্ষিক উন্নয়ন ব্যয়ে উল্লেখযোগ্য ঘাটতি থাকা সত্ত্বেও, বাজেট ঘাটতি জিডিপির প্রায় ৫ শতাংশে রয়ে গেছে কর রাজস্ব সংগ্রহে ঘাটতির কারণে। যদিও একটি সাধারণ বছরে জিডিপির ৫ শতাংশের রাজকোষ ঘাটতি বেশি নাও দেখা যেতে পারে, বর্তমান উচ্চ মূল্যস্ফীতি ও অর্থপ্রদানের ভারসাম্যের উপর চাপের প্রেক্ষাপটে রাজস্ব ঘাটতি জিডিপির ২-৩ শতাংশ ধারণ করা প্রয়োজন। সুদের হার ও ব্যক্তিগত ঋণের উপর সামঞ্জস্যের সমস্ত চাপ এড়াতে এটি বিশেষভাবে গুরুত্বপূর্ণ। রাজকোষ ঘাটতি পূরণের জন্য প্রয়োজনীয় সরকারি অভ্যন্তরীণ ঋণও অবশ্যই থাকতে হবে। টানা দুই বছর, রাজস্ব নীতি স্থিতিশীলতার সমস্যা সমাধানে ব্যর্থ হয়েছে। কিন্তু আসন্ন ঋণ২০২৫ একটি সুযোগ উপস্থাপন করে। সামষ্টিক অর্থনৈতিক স্থিতিশীলতা সমর্থন করে এমন একটি বাজেট কেমন হবে? গুরুত্বপূর্ণ বিষয় হলো অন্তর্নিহিত বাজেট কৌশল ও সংশ্লিষ্ট সংস্কার। বাজেট কৌশলের প্রধান উপাদানগুলো হওয়া উচিত সামগ্রিক চাহিদা কমাতে রাজস্ব ঘাটতি উল্লেখযোগ্যভাবে হ্রাস করা। এই চাহিদা হ্রাস এমনভাবে অর্জন করা উচিত যাতে এটি ভবিষ্যতের বৃদ্ধির সম্ভাবনার সঙ্গে আপস না করে বা ইক্যুইটি হ্রাস না করে।
এটি ঘটানোর জন্য, কৌশলটি কার্যকর কর সংস্কারের মাধ্যমে কর রাজস্ব বাড়ানো, কর্পোরেট গভর্নেন্স ও মূল্য সংস্কারের মাধ্যমে এসওইএস-এর মুনাফা বৃদ্ধি, ভর্তুকি হ্রাস, মানব উন্নয়ন ও সামাজিক সুরক্ষায় ব্যয় বৃদ্ধি অন্তর্ভুক্ত করে। পলিসি রিসার্চ ইনস্টিটিউট অব বাংলাদেশ (পিআরআই) কর সংস্কার এজেন্ডা নিয়ে যথেষ্ট গবেষণা করেছে। সুতরাং, কর সংস্কারের মূল উপাদানগুলো সুপরিচিত ও জনসাধারণের ফোরামে উপস্থাপন করা হয়েছে। বহুবার সরকারের সঙ্গে ভাগ করা হয়েছে। এর মধ্যে রয়েছে: ক. কর সংগ্রহ থেকে কর পরিকল্পনা ও কর নীতি পৃথক করা, খ. স্বায়ত্তশাসন, পেশাদার ব্যবস্থাপনা ও মানসম্পন্ন কর্মী দিয়ে উভয় ইউনিটকে যথেষ্ট শক্তিশালী করা, গ. ট্যাক্স মূল্যায়ন ও সংগ্রহ ডিজিটাইজ করা যার ফলে করদাতা ও কর আদায়কারীর মধ্যে ইন্টারফেস দূর করা, ঘ. আয়, ব্যয় ও সম্পদ সমন্বয় বাদ দিয়ে কর দাখিল সহজ করা, ঙ. পেশাদার নিরীক্ষক দ্বারা নির্বাচিত ও উৎপাদনশীল নিরীক্ষা, চ. ২০১২ ভ্যাট আইন বাস্তবায়ন ও ছ. একটি আধুনিক সম্পত্তি কর ব্যবস্থা চালু করা।
ঋণ২০২১-এ জিডিপি-এর ১৭ শতাংশ মোট অ-আর্থিক এসওই সম্পদের বুক ভ্যালুর বিপরীতে, লাভ ছিলো জিডিপ-এর মাত্র ০.৬ শতাংশ। একটি ১০-১২ শতাংশ রিটার্নের আর্থিক হার জিডিপির ১.৮-২ শতাংশের সমতুল্য মুনাফা দিতে হবে। পিআরআই দ্বারা করা গবেষণা দেখায় যে কর্পোরেট গভর্নেন্স ও মূল্য সমস্যাগুলোর সমন্বয় এসওই-এর আর্থিক কর্মক্ষমতাকে বাধাগ্রস্ত করে। গবেষণাটি এই পারফরম্যান্সটি ঘুরে দাঁড়ানোর জন্য নির্দিষ্ট নীতি সংস্কারগুলোও চিহ্নিত করেছে। কর্পোরেট গভর্নেন্স সংস্কারের মধ্যে মূলত এসওই-কে ব্যবস্থাপনা, কর্মী নিয়োগ, উৎপাদন ও বিনিয়োগের সিদ্ধান্তের ক্ষেত্রে স্বায়ত্তশাসন দেওয়া জড়িত। পাশাপাশি মালিক হিসেবে সরকারের সঙ্গে একটি হাতের দৈর্ঘ্যরে সম্পর্ক বজায় রাখা ও বাজেটের কঠিন সীমাবদ্ধতার সম্মুখীন হওয়া। এই একমাত্র উপায় যে এসওই ব্যবস্থাপনা কর্মক্ষমতা জন্য দায়ী করা যেতে পারে। মূল্য নির্ধারণের সংস্কারের মধ্যে রয়েছে প্রতিযোগিতামূলক পরিবেশে কাজ করা, এসওই-এর জন্য বাজার মূল্য নির্ধারণ করা, যেখানে পাবলিক ইউটিলিটিগুলোর জন্য মূল্য নির্ধারণের জন্য স্বায়ত্তশাসিত নিয়ন্ত্রক সংস্থাগুলো প্রতিষ্ঠা করা।
যদিও কর্পোরেট গভর্ন্যান্স সংস্কার বাস্তবায়নে সময় লাগবে কিন্তু এতে মূল্য সংস্কার সহজে করা যেতে পারে ও এসওই-এর মুনাফা বৃদ্ধির মাধ্যমে তাৎক্ষণিকভাবে অ-কর রাজস্ব বৃদ্ধি করবে। ভর্তুকি কমানোর জন্য ব্যয় সংস্কার করা ও উচ্চ অগ্রাধিকারমূলক ব্যয় বাড়ানো: এটি একটি সহজ জয়। জীবাশ্ম জ্বালানীর উপর ভর্তুকি তার কার্বন ছাপ কমাতে সরকারের বিবৃত অভিপ্রায়ের বিপরীত। সুতরাং, এই ভর্তুকি বাদ দেওয়া কার্বন নিঃসরণ কমাতে সাহায্য করবে। এটি যথেষ্ট বাজেটের সম্পদও সংরক্ষণ করবে। বিনিময় হার মুক্ত করে সরকার রপ্তানি ও রেমিটেন্সের ওপর ভর্তুকিও বাদ দিতে পারে। সার, বীজ ও জলের উপর কিছু কৃষি ইনপুট ভর্তুকি প্রয়োজন হতে পারে, তবে এগুলো একটি পরিমিত স্তরে ধারণ করা যেতে পারে। সামগ্রিকভাবে, ভর্তুকি ব্যয় ঋণ২০২৩-তে জিডিপি-এর সর্বোচ্চ ১.৯ শতাংশ থেকে ঋণ২০২৫-এ জিডিপি-এর ০.৮ শতাংশে নামিয়ে আনা সম্ভব হওয়া উচিত। জিডিপির ১ শতাংশ এরও বেশি সঞ্চয় স্বাস্থ্য, শিক্ষা ও সামাজিক সুরক্ষার জন্য ব্যয় করার জন্য পুনরায় স্থাপন করা যেতে পারে।
অতিরিক্তভাবে, উচ্চ রাজস্বের মাধ্যমে সংগৃহীত জিডিপির ১.২ শতাংশের মধ্যে, জিডিপির ১ শতাংশ বাজেট ঘাটতি কমাতে ব্যবহার করা যেতে পারে। যেখানে জিডিপির কিছু ০.২ শতাংশ স্বাস্থ্য, শিক্ষা ও সামাজিক সুরক্ষার ব্যয়কে আরও বাড়ানোর জন্য ব্যবহার করা যেতে পারে। ব্যয় পুনর্গঠন জনসাধারণের ব্যয়কে ভর্তুকি থেকে মানব উন্নয়ন ও সামাজিক সুরক্ষার জন্য পুনরায় বরাদ্দ করে। এই পুনর্গঠনটি দরিদ্রদের জন্য অনেক বেশি সহায়ক হবে অলক্ষ্যহীন সাধারণ ভর্তুকি যা জলবায়ু পরিবর্তনের এজেন্ডাকেও আঘাত করে। বাজেট ঘাটতির জন্য অ-মুদ্রাস্ফীতিমূলক অর্থায়ন: বাজেট ঘাটতি অর্থায়নের জন্য বিবি থেকে ট্রেজারি ঋণ মূল্যস্ফীতি চাপের একটি প্রধান উৎস। এ ধরনের ঋণ গ্রহণ দূর করে বাজেট মূল্যস্ফীতি কমাতে ইতিবাচক অবদান রাখতে পারে। পরিবর্তে, ঘাটতি অর্থায়ন বাজেট সহায়তা ঋণ, জাতীয় সঞ্চয় শংসাপত্রের ব্যবহার ও সাধারণ জনগণের কাছে টি-বিল বিক্রির আকারে অতিরিক্ত বিদেশি তহবিলের উপর নির্ভর করতে পারে।
লেখক : পলিসি রিসার্চ ইনস্টিটিউট অব বাংলাদেশ (পিআরআই) এর ভাইস চেয়ারম্যান। অনুবাদ : জান্নাতুল ফেরদৌস। সূত্র : দি বিজনেস স্ট্যান্ডার্ড