
প্রস্তাবিত বাজেট কি সত্যিই মূল্যস্ফীতি কমাতে পারবে?
সাদিক আহমেদ : সকলের দৃষ্টি ছিলো এবারের বাজেট উপস্থাপনের উপর এই প্রত্যাশা নিয়ে যে, এটি কিছু কঠোর নীতিগত সিদ্ধান্ত নেবে। কারণ এতে অনেক কিছু চাপা পড়েছিলো। বাজেট মানে বিভিন্ন স্টেকহোল্ডারদের কাছে বিভিন্ন জিনিস। কিন্তু একটি ঐকমত্য ছিলো যে বাজেটে সামষ্টিক অর্থনৈতিক স্থিতিশীলতার এজেন্ডাকে সম্বোধন করতে হবে। সুদ ও বিনিময় হারে ৮ মে গৃহীত ভালো নীতিগত সিদ্ধান্তগুলোকে সমর্থন করার জন্য আর্থিক নীতির সমন্বয় করা বিশেষভাবে গুরুত্বপূর্ণ ছিলো। সরকারের রাজনৈতিক ঘোষণা আশা জাগিয়েছে যে বাজেট প্রকৃতপক্ষে মূল্যস্ফীতি কমাতে পদক্ষেপ নেবে। স্বাধীন গবেষকরাও বিভিন্ন সংবাদপত্রে প্রকাশিত তাদের মতামতের অংশে এই বিষয়টির উপর জোর দিয়েছেন। তবুও দুর্ভাগ্যবশত বৃহস্পতিবার ঘোষিত অর্থবছর ২০২৫ বাজেট মূলত স্থিতিশীলতার এজেন্ডায় নৌকাটি মিস করে।
প্রস্তাবিত অর্থবছর ২০২৫ বাজেটে কিছু চমৎকার বৈশিষ্ট্য রয়েছে। এটি লক্ষ্য রাজস্ব বৃদ্ধি সম্পর্কে আরও বাস্তবসম্মত অনুমান করে। এটি বিভিন্ন কর অব্যাহতি হ্রাস করে ও ভ্যাট ব্যবস্থার বাস্তবায়নকে শক্তিশালী করার মাধ্যমে রাজস্ব বাড়াতে চায়। এইগুলো স্বাগত পদক্ষেপ ও সম্ভবত ট্যাক্স রাজস্বের উপর ইতিবাচক প্রভাব ফেলবে। কিন্তু, সামষ্টিক অর্থনৈতিক স্তরে বাজেটে জিডিপি-এর ৪.৬ শতাংশের ঘাটতির প্রস্তাব করা হয়েছে। যা অর্থবছল ২০২৪-এ জিডিপি-এর ৪.৮ শতাংশের আনুমানিক ঘাটতির অনুরূপ। রাজস্ব ঘাটতির এই স্তরটি মুদ্রানীতির মুদ্রাস্ফীতি হ্রাস লক্ষ্যমাত্রার সঙ্গে সামঞ্জস্যপূর্ণ নয়। অর্থবছর ২০২০ থেকে দ্রুত ক্রেডিট বৃদ্ধি কিন্তু বিশেষ করে অর্থবছর ২০২২ ও অর্থবছর ২০২৩ তে বাজেট ঘাটতি অর্থায়নের জন্য ট্রেজারি দ্বারা অভূতপূর্ব ব্যাংক ধারের কারণে অভ্যন্তরীণ মুদ্রাস্ফীতিকে উৎসাহিত করেছে। মুদ্রাস্ফীতির চাপ নিয়ন্ত্রণে রাখতে বাংলাদেশ ব্যাংক ২০২৩ সালের সেপ্টেম্বর থেকে সুদের হার বৃদ্ধি করে দেশীয় ঋণকে কঠোর করেছে ও ট্রেজারি ঋণের অর্থায়ন বন্ধ করে দিয়েছে। ফলস্বরূপ, অভ্যন্তরীণ ঋণের মোট প্রবৃদ্ধি অর্থবছর ২০২৪-এ তীব্রভাবে কমে ১১.২ শতাংশ হয়েছে যা অর্থবছর ২০২২-এ ১৬.১ শতাংশ ও অর্থবছর ২০২৩-এ ১৫.৩ শতাংশ ছিলো।
সরকারি ও বেসরকারি ঋণ বৃদ্ধির হার কমেছে। ৮ মে বাংলাদেশ ব্যাংক মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণে অভ্যন্তরীণ ঋণের বৃদ্ধি আরও হ্রাস করার লক্ষ্যে বাজার ভিত্তিক সুদের হার নিয়ন্ত্রণমুক্ত করে। এর আর্থিক কঠোরতার সঙ্গে সামঞ্জস্যপূর্ণ, মোট অভ্যন্তরীণ ঋণ বৃদ্ধি সম্ভবত অর্থবছর ২০২৫-এ প্রায় ১০ শতাংশে মাঝারি হবে। এর পরিমাণ মোট ২,১৪৩ বিলিয়ন টাকা ঋণের প্রাপ্যতা। মোট ঋণের এই বৃদ্ধি অবশ্যই সরকারি ও বেসরকারি খাতের মধ্যে দক্ষতার সঙ্গে বরাদ্দ করতে হবে যাতে জিডিপি বৃদ্ধি, রপ্তানি ও বেসরকারি বিনিয়োগ রক্ষা করা যায়, স্থিতিশীলতা, প্রবৃদ্ধি এজেন্ডার মধ্যে সামঞ্জস্যতা নিশ্চিত করা যায়। সরকারি খাতের জন্য ঋণের চাহিদার প্রধান নির্ধারক হলো রাজস্ব ঘাটতি। ৬ জুন ঘোষিত নতুন অর্থবছর ২০২৫ বাজেটে ২,৫৬০ বিলিয়ন টাকা (জিডিপির ৪.৬ শতাংশ) রাজস্ব ঘাটতির লক্ষ্য নির্ধারণ করা হয়েছে। যার মধ্যে ৯৫১ বিলিয়ন টাকা (জিডিপির ১.৭ শতাংশ) নিট বৈদেশিক অর্থায়ন থেকে আসবে, ১,৩৭৫ বিলিয়ন টাকা (২.৫ শতাংশ)। জিডিপির) ব্যাংকিং খাত থেকে ও ২৩৪ বিলিয়ন টাকা (জিডিপির ০.৪ শতাংশ) অ-ব্যাংক দেশীয় ঋণ থেকে।
যদি ১,৩৭৫ বিলিয়ন টাকার ব্যাংক ঋণের জন্য সম্পূর্ণ ট্রেজারি চাহিদা মিটমাট করা হয়। তাহলে এটি বেসরকারি খাতের জন্য মাত্র ৭২৯ বিলিয়ন টাকা ছেড়ে যাবে, যা অর্থবছর ২০২৫ সালে বেসরকারি খাতের ঋণ বৃদ্ধিতে একটি বিশাল মন্দাকে বোঝায় (মাত্র ৪.৪ শতাংশ)। দেশীয় সুদের হার আকাশচুম্বী হবে ও অর্থনীতিতে অশান্তি দেখা দেবে। এটি সহজেই সুদের হার নিয়ন্ত্রণ হ্রাস করতে পারে, ক্রেডিট সম্প্রসারণ ও সুদের নিয়ন্ত্রণে বাধ্য করতে পারে, স্থিতিশীলতা এজেন্ডাকে বিপন্ন করে। সারণী থেকে, অর্থবছর ২০২৫ সালে ট্রেজারি দ্বারা সর্বাধিক সাসটেইনেবল ব্যাংক ঋণ নেওয়ার পরিমাণ প্রায় ৬২৭ বিলিয়ন টাকা (জিডিপির ১.১)। বিদেশি উৎস থেকে ১.৭ শতাংশ জিডিপি অর্থায়নের প্রাপ্যতা ও অ-ব্যাংকিং দেশীয় উৎস (জাতীয় সঞ্চয় শংসাপত্র) থেকে জিডিপি অর্থায়নের আরও ০.৪ শতাংশ দেওয়া। একটি সর্বোচ্চ সাসটেইনেবল রাজস্ব ঘাটতি যা মুদ্রানীতির মুদ্রাস্ফীতি হ্রাস লক্ষ্যমাত্রার সঙ্গে সামঞ্জস্যপূর্ণ জিডিপির ৩.২ শতাংশ। যেহেতু অর্থবছর ২০২৫ বাজেট নিয়ে সংসদে বিতর্ক করা দরকার। তাই সরকারকে তার রাজস্ব ঘাটতি লক্ষ্যমাত্রা পুনর্বিবেচনা করার ও মুদ্রানীতির মুদ্রাস্ফীতি হ্রাস লক্ষ্যের সঙ্গে এটির সমন্বয় করার জন্য অনুরোধ করা হচ্ছে। এই সমন্বয় ছাড়া স্থিতিশীলতা এজেন্ডা লাইনচ্যুত হওয়ার গুরুতর ঝুঁকির সম্মুখীন হয়।
লেখক : পলিসি রিসার্চ ইনস্টিটিউট অব বাংলাদেশের ভাইস চেয়ারম্যান। অনুবাদ : জান্নাতুল ফেরদৌস। সূত্র : দি বিজনেস স্ট্যান্ডার্ড
